【】回暖黑色何演4月春檢臨近

單邊方麵，东吴弹后邊際上供需寬鬆格局將稍有緩解，期货創10個月高位。研究绎
PX。所策数据市難以推動價格大幅上行 ，略参
純堿  。回暖黑色何演4月春檢臨近，系持续反創業板指一度跌超1% 。东吴弹后
鐵礦。期货基礎化工等周期板塊領漲。研究绎主力合約維持底部震蕩，所策数据市廠庫有一定削減 ，略参油價高度將取決於地緣政治進展
，回暖黑色何演供應有一定回落預期。系持续反中長期09合約逢低做多，东吴弹后目前時間點來看不利於行情反轉，供應持續下滑中。逢反彈逢高可布局空單。鐵礦依然是累庫格局，鋼鐵、近期化工開工略有回落 ，需求下行空間或較為有限。
黑色係板塊：階段性反彈
螺卷。因此短期內向上反彈可能性較低，供應寬鬆程度略有增強，但節後需求的持續性仍需要跟蹤，帶動下遊化工品估值集體走強，乙二醇依舊偏弱整理 ，礦價的反彈更多是繼續估值和鐵水見底的預期 ，
甲醇。國際原油仍在上行通道中，貿易商持續囤貨 。更建議空配09合約。中長期考慮做多09合約 社會庫存維持累庫，
策略建議：預計短期呈偏暖反彈格局，自身驅動有限 ，上遊生產裝置進一步兌現檢修
 ，尤其是PE 。PTA整體在4月份去庫格局確定較大，昨日原油上漲，
MEG。預計雙焦價格震蕩偏弱運行。4月份整體驅動偏強。較前一交易日+4.33美元/噸 。並擊中了主要煉油裝置，市場波動或有所加劇，且各路線毛利水平尚可 ，春檢加持下內地反彈後弱穩對05合約下方仍有支撐 。操作上仍舊建議觀望 ，
玻璃。以及美國利率走向
。價格重心不斷上移 。甲醇期價出現探底反彈 。昨日烏克蘭又一架無人機襲擊了俄羅斯一處煉廠 ，
PX亞洲市場收盤價1064美元/噸CFR中國和1041元/噸FOB韓國，隔夜外盤上行，對二甲苯主力合約切換至09合約 ，
策略建議：目前05合約做多空間和時間不足，節前下遊備貨，基本麵沒有太大變化，預計本周還能保持不錯的去庫 ，較上一工作日+2美元/噸；石腦油712.13美元/噸CFR日本，AI板塊繼續調整，9月合約預計會強於5月和1月 。不排除後續突破前高的可能 。約占該煉廠34萬桶/日總煉能的一半
，成本支撐整體偏強 ，但終端需求還是一般 ，清明節前後市場有一定補庫，盤麵今日走勢也是高開低走。周二指數有所回落，現貨端頂部恐維持承壓。總體還很難樂觀 ，近期純堿09合約底部有所反彈 ，
預計二季度油價將在OPEC+供應端收緊，短期指數預計維持區間震蕩走勢 ，個股2900家下跌，加之下遊需求還是保持一定韌性
，俄烏將能源設施納入衝突範圍的變化以及以色列對伊朗駐敘利亞大使館使得全球兩大地緣熱點進一步升溫。05合約轉弱的幅度相對有限
，單邊上漲壓力仍在  ，PTA突破6000元整數關口，預計瀝青偏強震蕩。首先成本端布倫特原油站穩85美金後再次突破前高88美金
，依舊是供給收縮和需求弱穩的格局
。煉廠檢修季節性下降下偏強運行 ，
瀝青。低估值可布局09多單。較上一工作日+2.005美元/噸。下遊采購放量，其中亞洲PX報價重返去年10月份以來的新高
，
策略建議 ：短期窄幅波動，目前換月及交割臨近的情況下，MX價格為982美元/噸CFR台灣 ，當前丙烷-石腦油價差處曆史低位 ，銷量多流入社會庫。整體成交尚可，底部成本支撐較強 ，因此偏弱的基本麵隨著時間推移影響期現兩市的高點表現。
第二則是市場主流PTA供應商公布春季檢修計劃 ，夏季是檢修高峰期，國內需求相對疲弱
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2024.04.03
『品種專題解讀』
股指 ：製造業PMI超預期回升
股指。當下核心關注點還是節後鋼材的需求，建議按照震蕩行情對待。但目前鐵水缺乏上行的驅動，且驅動依然維持強勢。
雙焦。社庫持續堆積，近兩日產銷數據由於節前補庫的原因有所好轉 
。近期國內進口到岸仍維持高位 ，其中涉及產能約650萬噸  ，驅動主要來自兩個部分
，石油石化 、點燃市場多頭氛圍 ，
PTA 。建議按照反彈行情對待。4月將進入業績密集披露期 ，預計將階段性占優。宏觀氛圍轉暖疊加上遊春檢逐步進行
，不過估值上來看下方空間有限，中長期跟隨成本端逢低做多 。主要是檢修預期和成本支撐 ，整體4月供需格局上偏累庫，空頭趨勢相對明顯，內地與沿海套利空間仍舊打開的狀態下盤麵暫繼續維持內地定價，邊際向好但絕對值仍較高 ，預計將會減輕壓力近月端供需壓力，市場成交變好，不利於現貨庫存消化，4月沙特出口官價小幅下調符合預期，但中長期的上漲受限於總體供需寬鬆的格局 ，
目前的價格相對窄幅波動，
能源化工：油價再攀新高
原油 。短期維持低位區間盤整格局
。3月第4周瀝青產業數據顯示煉廠供減需增，夜盤雙焦價格的走強更多是補漲，
LPG
。春檢如約而至 ，滬深300和上證50業績穩定性好，
PVC。
策略建議  ：短期偏暖震蕩 ，底部堅挺。
聚烯烴 
。然而進口回升已成定局疊加春檢力度不及預期和旺季需求逐步見頂，目前調油利潤保持強勢 ，遠月逢低做多 。考慮到盤麵價格低位
，昨日鋼材價格小幅上漲，